4 月 29 日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，盡管特斯拉面臨停產(chǎn)、需求可能中斷以及何時(shí)才能恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)等諸多問題，但該公司股價(jià)仍大幅上漲。為了支撐股價(jià)，并讓自己獲得首筆史無前例的巨額績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)本周三將再次不得不做他多年來一直擅長(zhǎng)的事情：向投資者推銷有關(guān)特斯拉未來的樂觀看法。

　　如果馬斯克能成功維持目前特斯拉市值，那么有望獲得價(jià)值約 7 億美元的期權(quán)。目前特斯拉市值是通用汽車、福特汽車和菲亞特克萊斯勒汽車公司市值總和的兩倍。馬斯克可能不得不向市場(chǎng)保證，位于加州的美國(guó)汽車裝配廠很快就可以恢復(fù)生產(chǎn)，而現(xiàn)在仍在居家隔離的客戶會(huì)搶購(gòu) Model Y 電動(dòng) SUV 和 Model 3 電動(dòng)轎車。

　　“馬斯克將努力推動(dòng)重新開業(yè)，”摩根大通分析師喬·奧沙(Joe Osha)在接受電話采訪時(shí)說，“第二季度才是真正開始產(chǎn)生影響的時(shí)候。”

　　現(xiàn)金流

　　盡管特斯拉于 3 月 23 日暫停了加州弗里蒙特工廠的生產(chǎn)，但公司仍設(shè)法在第一季度生產(chǎn)了近 10.3 萬輛電動(dòng)汽車，并向客戶交付了約 8.84 萬輛。自特斯拉于 4 月 2 日公布好于預(yù)期的財(cái)報(bào)以來，其股價(jià)已飆升 69%。

　　但生產(chǎn)量超出交付量導(dǎo)致庫存積壓嚴(yán)重，這可能會(huì)給特斯拉的現(xiàn)金流帶來壓力。分析師們預(yù)計(jì)，該公司當(dāng)季將消耗約 6.04 億美元。

　　“我們將自由現(xiàn)金流視為第一季度的焦點(diǎn)，”投資公司 Loup Ventures 管理合伙人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)周一寫道。他估計(jì)這一數(shù)字將為負(fù) 6 億美元。

　　雖然這“將成為對(duì)特斯拉做空投資者一個(gè)支撐數(shù)據(jù)點(diǎn)，并重啟‘特斯拉繼續(xù)燒錢’的主題，但蒙斯特補(bǔ)充說，“一些投資者可能會(huì)放過特斯拉。”

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　另一些人則預(yù)測(cè)，特斯拉將擺脫疫情危機(jī)，在與通用汽車、福特和其他老牌汽車制造商的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　盡管特斯拉完全專注于電動(dòng)汽車，但高盛、瑞士信貸和其他公司的分析師認(rèn)為，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)被迫重新考慮在電動(dòng)車領(lǐng)域的巨額投資，因?yàn)檫@些車型可能無法立即產(chǎn)生過往在 SUV 和皮卡上獲得的回報(bào)。

　　“通用汽車、福特和菲亞特克萊斯勒將重返 SUV 業(yè)務(wù)，”摩根大通的奧沙稱。

　　今年 1 月特斯拉表示，由于 Model 3 在中國(guó)上海超級(jí)工廠投產(chǎn)加之 Model Y 在美國(guó)加州弗里蒙特工廠投產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年交付量將“輕松”超過 50 萬輛。盡管許多主要汽車制造商以疫情影響為由撤回預(yù)期，但特斯拉在上月發(fā)布運(yùn)營(yíng)更新信息時(shí)并未對(duì)業(yè)務(wù)前景做出任何調(diào)整。

　　產(chǎn)量展望

　　隨著特斯拉上海超級(jí)工廠重新投入運(yùn)營(yíng)，投資公司 JL Warren 分析師李君蘅預(yù)計(jì)，特斯拉本月將在中國(guó)生產(chǎn) 1.2 萬輛 Model 3 轎車。

　　投行 Robert W. Baird 分析師本·卡洛(Ben Kallo)表示，特斯拉可能被迫重新考慮在下月初召回工人的計(jì)劃，因?yàn)槠涔S所在的舊金山灣區(qū)計(jì)劃將“就地避難”命令延長(zhǎng)至 5 月底。目前還不清楚特斯拉工廠是否會(huì)被視為必不可少的業(yè)務(wù)設(shè)施。

　　“當(dāng)特斯拉獲得重啟運(yùn)營(yíng)的綠燈時(shí)，保持社交距離將會(huì)如何改變產(chǎn)出?”卡洛在電話中表示，他對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“持有”。即使產(chǎn)量確實(shí)恢復(fù)，“需求仍有許多未知因素。”

　　截至 2019 年，特斯拉持有 63 億美元現(xiàn)金，今年 2 月又籌集了 23 億美元。本周一巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)對(duì)特斯拉股票給出了“賣出”評(píng)級(jí)。其在一份報(bào)告中表示，如果馬斯克能夠再次發(fā)布積極財(cái)報(bào)，公司可能會(huì)再次重返資本市場(chǎng)，迎來更多增長(zhǎng)。

　　約翰遜寫道：“我們認(rèn)為，當(dāng)特斯拉業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期并重申全年交付預(yù)期時(shí)，可能將推動(dòng)公司在業(yè)績(jī)公布后不久就籌集到更多資金。”
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